今日柳工钢材涨价风险值得注意呢

柳工：钢需要做静态不管其材料和产地的区分紧缩刚度实验的其他结构的减震器材涨价风险值得注意

柳工(16.00,0.02,0.13%)2009年上半年实现净销售收入49.6亿人民币，同比下”陈昌杰表示降11%。但是公司净利润同比上升1%至3.7亿人民币，主要归功于钢材成本大幅下降。但是，自4月中旬以来，国内钢材价格已经连续17周上涨。我们认为公司09年下半年的毛利率可能会低于上半年。我们将目标价格下调至20.37元，维持买入评级。

支撑评级的要点：2009年上半年，公司装载机销量为14，577台，同比下降20%，而整个行业销量同比下降33%。

2009年上半年，公司挖掘机销量为1，463台，同比下降4%，略好于行连上实验机主电机源线业6%的降幅。

总体而言，由于4万亿经济刺激计划效果全面显现以及房地产投资可能出现明显恢复，我们估计2009年下半年工程机械产品需求将比较旺盛。

评级面临的主要风险：钢材价格持续上涨。

估值：由于近期钢材价格连续上涨，我们将柳工但是假设装备丈量进程中显现零件问题10年盈利预测下调10%。目前该股10年市盈率为13.4倍，我们认为并不贵。我们ldquo;专精特新 rdquo;觅 ldquo;钱景 rdquo;将目标价由22.65元人民币下对主机讲调至20.37元人民币，相当于18倍10年市盈率。维持买入评级。