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安信有色金属工业级碳酸锂价格出现松动

发布时间:2021-01-08 02:13:19 阅读: 来源:料酒厂家

上周,上证指数涨1.6%,有色涨0.7%。有色板块中,磁性材料领涨,铝、锡、锗、稀小幅上涨,锂涨幅收窄。受空调、玻璃、陶瓷行业低迷影响,上周工业级碳酸锂下跌1.2%。尽管跌幅较小,但13年以来碳酸锂价格已两次下跌,印证了我们对碳酸锂供应由前两年偏紧逐渐转向宽松的判断。供给高峰早于需求到来意味着未来两年碳酸锂价格下行压力渐显,预计今年至少还有5%的下跌空间。随着Tesla概念的炒作逐步到位,碳酸锂板块有回调风险。

上周,基本金属低位震荡。欧元区连续萎缩,美国工业产出、制造业下滑,中国固定资产投资、用电量增速回落,基本金属小幅震荡。5月上旬中国发电量同比增速仅约2%、环比下降,预计5月工业增加值、二季度GDP数据将进一步趋弱。强美元、弱基本面的打压下,三季度前基本金属料震荡下行。

上周,贵金属重挫,黄金、白银分别下跌6.1%、4.1%。黄金连续7天下跌,收于1360美元/盎司。各国央行相继放水,美联储缩量QE将推升美元指数,外加房地产、能源革命支撑美国经济强于其他地区,资金加速回流美国。全球避险情绪和通胀预期衰减,美、德避险资产地位上升,美国实际利率转正确定性强的背景下,金价中枢下移已是中期大趋势,我们继续看淡中期金价。

上周,稀土金属继续下跌,氧化铈、氧化钕、氧化钇分别下跌6.5%、6.8%、8.2%,氧化钆涨6.4%。在上游原材料价格跌跌不休的态势下,下游高端钕铁硼需求已开始逐步回暖。主要表现为订单向优势企业集中,强者恒强,开工率从去年50%-60%的低点已升至目前的80%左右。主要原因有二,一是行业龙头企业主营高端产品,大部分产品出口,在美国经济复苏势头下,海外需求恢复可以直接对应到龙头公司订单增加;二是日立金属加强了在全球的专利许可权的调研和诉讼,迫使下游订单向拥有专利使用权的企业集中。建议关注宁波韵升(600366)、中科三环(000970)等钕铁硼行业龙头。

上周,小金属普遍下跌,碳酸锂、铬铁、钼精矿下跌,锆英砂上涨。钨精矿连续上涨后暂时放缓,中间品APT价格受原料成本推动继续小幅上涨。锆方面,国外供货商开始提高报价,预计锆英砂将在目前的底部区间企稳。

供给高峰的到来早于需求放量,碳酸锂价格压力渐现。2013年银河资源将逐步实现满产,加拿大锂业已开始向天津物产供货,Orocobre也将分别于2013、2014年投产,再考虑到FMC和洛克伍德扩产,碳酸锂产能高峰已至。电动汽车需求爆点最乐观预期也不会早于2015年,供给高峰早于需求,未来两年碳酸锂价格下行压力渐显,预计今年至少还有5%下跌空间。

维持行业“领先大市-B”投资评级。1)我们仍然相对看好供需面较好、资源和技术壁垒较高的小金属和有色新材料品种,如镁、锗、钨、磁性材料等。2)基本金属深陷金融属性持续压制、基本面反弹乏力的困局,仅有交易性机会,建议谨慎关注供需面较好的锡,业绩弹性较大的铅锌。

风险提示:1)全球经济复苏的步伐放缓,有色金属消费增长乏力,价格低迷;2)流动性紧缩导致的估值下降;3)市场避险情绪上升。

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