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安信个股南都电源锂电喜迎4G时代到来

发布时间:2021-01-08 02:08:01 阅读: 来源:料酒厂家

4G 时代到来,通信后备锂电池将迎高速增长: 近两年公司在通信后备锂电池业务上实现了跨越式的增长,成为公司业绩增长的又一大亮点。 2014 年受到“铁塔公司”筹备影响,国内 4G 网络的建设投资进度低于预期,因此 2014 全年市场增速有所放缓,低于我们此前预期。但随着铁塔公司成立完毕,我们预计 2015 年运营商将加大对 4G网络的建设和运营,目前锂电池在通信后备电源领域的市场占有率还很小,未来凭借其在性能、安全性等方面的优越性,我们判断其市场规模将逐步放大。随着销量的增加,公司在产能上还有进一步提升的空间,未来通信后备锂电池将成为公司业绩的又一大亮点。

动力电池业务平稳增长: 动力电池产品收入占据公司主营收入的将近一半。自 2012 年起公司基础动力产品—电动自行车电池市场竞争激烈,在行业两大龙头大打价格战的过程中,行业毛利率一路下滑。公司在激烈竞争中依然保持着较高水平的收入增速,市场占有率稳步提升。在新产品上,公司在低速电动车用动力电池领域取得了快速的发展,虽然在绝对值上与行业龙头还存在较大差距,但由于行业整体供应能力有限,其发展空间十分广阔。

投资建议: 我们预计公司 2014 年-2016 年的每股收益分别为 0.32、0.44、 0.52 元,净利润增速分别为 14%、 31%、 37%, 4G 时代来临,国内运营商将加速 4G 网络的建设和运营,公司锂电池需求将进入加速增长期。我们维持增持-A 的投资评级, 6 个月目标价为 12.6 元,相当于 2015 年 38 倍的动态市盈率。

风险提示: 铅酸电池整治力度加大、 4G 网络建设低于预期。

(责任编辑:HN666)

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