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安信农林板块景气轮换择机而动

发布时间:2021-01-07 20:15:53 阅读: 来源:料酒厂家

上半年看好种子&水产板块。12/13销售季全国两杂种子供应继续上升,但4季度种子企业基本面压力相对较小,行业供应过剩的压力将主要体现在13上半年。春节前建议配臵种子,等待种业扶持政策&一号文件等政策利好兑现。长期看好具有资产注入预期的隆平高科(000998)(行情股吧买卖点):1)主导品种放量 后续品种接力推动主业持续快速增长。2)少数股东权益收回有望增厚13年业绩40%左右。

北参南养降温,13年南参产量下降是大概率事件;同时宏观经济企稳回升对海参消费形成支撑。在供应面和需求面均好转背景下,13年海参价格将较12年有所回升。4月底5月初,随着北方春捕拉开帷幕,可重点关注海参股投资机会。看好捕捞量增长较快的好当家(600467)&壹桥苗业(002447),其次獐子岛&东方海洋(002086)。

下半年看好畜禽&饲料板块。历轮猪周期,供应收缩是驱动猪价见底回升的核心力量,而行业进入深度亏损区域(猪粮比降至5以下)是导致供应收缩的主因。12年以来猪粮比一直未跌破5.5,行业盈利未出现深度调整。预期13年春节之后猪价进行深度调整的概率较大,13年中期前后猪价有望见底回升,而生猪存栏同比出现负增长并见底是确认猪价底部的重要标志。相对生猪养殖,12年4-10月肉鸡养殖行业亏损度之大,延续时间之长是近5年以来所罕见,肉鸡养殖行业盈利调整更为充分,盈利进一步恶化的概率不大,但新周期启动需等待猪周期见底。选股思路:价格弹性&出栏量弹性。

由于畜禽料产量占饲料总产量的85%以上,中短期内饲料产量月度增速和生猪存栏月度增速之间呈高度同步性。12年2季度以来生猪存栏同比增速呈逐月下降趋势,全国饲料产量增速也逐月下降。预期13上半年,受生猪存栏同比增速继续下降影响,饲料行业增速也将继续回落,投资者可等待猪周期见底之后开始配臵饲料股。但长期看,受工业饲料普及率和行业集中上升驱动,优势饲料企业未来3-5年仍有望保持30%以上的年复合增速,长期看好具有研发和销售优势的海大集团(002311)与大北农(002385)。

风险提示:疫病、自然灾害、食品安全等风险。

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