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公募正式开始投资PE未进入股权投资

发布时间:2020-02-10 16:33:48 阅读: 来源:料酒厂家

继证监会拟允许公募基金公司开展PE债权类资管业务后,国内第一只投资全球上市私募股权的公募基金近日获批。不过,这只基金仅限于投资在全球主要交易所上市交易的PE相关证券,并未直接涉足股权投资。记者了解到,目前已经有公司开始筹备PE类资管业务,但一般是为固定客户量身定做,并非公募强项。

首只投资全球上市PE的基金获批

作为国内第一只投资全球上市私募股权的公募基金,鹏华全球私募股权证券投资基金周四获批。据悉,该基金将间接参与境外私募股权投资———在全球主要交易所上市交易的PE相关证券,包括上市交易的PE投资公司、PE基金投资公司、PE基金管理公司和相关金融行业公司股票、跟踪相关PE指数的ETF等金融工具。

分析人士表示,去年11月份鹏华就上报了该产品,但经过大半年才获批,其中可能有监管层的考虑。

“作为另类投资资产类别的代表,PE在海外成熟市场早已成为机构投资者资产配置的重要组成部分。但国内投资者,尤其是中小投资者,目前缺乏投资优质PE的渠道。”鹏华国际业务部副总经理裘涛表示。

对基民来讲,值得关注的是,PE属于高风险类别的产品,其风险甚至高于一般的股票基金、指数基金。裘涛坦承,作为金融行业的一个子行业,上市PE公司股价受经济大环境和金融业的周期影响而波动。在过去的六个月中,受到欧洲主权债务危机及美国经济复苏脚步放缓的影响,上市PE公司的股价再次受到抛压。二级市场投资角度看,上市PE企业的市净率在一倍左右,略低于历史平均值,而行业内未来账面价值增长率平均在两位数以上。另外,很多PE投资组合价格相对其净资产价值处于折价,平均折价率在20%到40%间,低于10%至15%的历史平均水平。而目前的低价位主要是投资者信心低谷的反映,并没有正确反映出高收益债券和IPO市场的复苏的前景。

PE仍是公募基金烫手山芋

上述基金是间接投资PE的开端,而直接做PE投资对公募基金来讲并非易事。不久前,证监会宣布拟修改《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则,拟拓宽资产管理计划投资范围,允许开展专项资产管理计划投资非上市公司股权、债权、收益权等资产。但是,并没有透露公募参与PE的相关细则。

多家基金公司表示正在积极研究,近期将会出台相关投资的思路。南方基金首席策略分析师杨德龙说,允许专户投资未上市公司股权,相当于增加了一个产品线,从完善产品线角度看,公募基金是有热情的。

北京某基金公司副总向记者坦承,对公募来讲,做PE不是强项。风险太大,经验也缺乏。他预计,未来有的基金公司会通过设立子公司发PE专户。基本是先找到特定客户,才去做,毕竟有的客户会有这方面需求。估计公募很少先设计产品,再去找客户。(来源:南方都市报 南都网)

“公募基金专注于二级市场投资,他们缺少企业管理经验,缺少对企业经营认识,在PE投资中的风险控制成为一个重大考验。”深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长王守仁认为,公募不可能去投早期企业,只会追求短平快,投资PR E-IPO项目,从而加重哄抢后期项目的状态。而哄抢后期项目在PE界已经没有前途,因此公募基金进入PE,利用资金优势发展并购基金展开兼并收购是他们的出路。

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