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上市公司放贷风险谁来担

发布时间:2021-01-21 16:05:55 阅读: 来源:料酒厂家

上市公司放贷风险谁来担?

截至2011年8月底,共有64家A股上市公司发放117项“委托贷款”,累计贷款额度超过169.35亿元,同比增长38.2%。上市公司参与高利贷,不仅可能导致实体产业轻视主业甚至荒废主业的状况,而且将大大抬高社会融资成本。而承受高利贷畸高融资成本的都是贷款难、融资难的中小企业,这对中小企业是更致命打击。银行当初优先向上市公司发放贷款是为了鼓励其发展实体经济,现在上市公司却拿着这笔钱借贷给别人,这是利用了政策漏洞。借贷风险一旦出现将演变成公司经营性的亏损风险,受损的却是广大投资者  现在的上市公司都在做什么?资金投往何处?答案会令你“耳目一新”。  在楼市调控、高通胀的背景下,在全民放贷的风潮中,上市公司资金投向可谓花样百出。从炒房、炒股到买理财产品、放高利贷……一些上市公司从中嗅到机遇,摇身变成了“金融资本”。  据公开数据统计,截至2011年8月底,共有64家A股上市公司发放117项“委托贷款”,累计贷款额度超过169.35亿元,同比增长38.2%。  从刚刚公布完毕的上市公司半年报中可以发现,两市共2244家上市公司上半年合计赚得净利9969.12亿元,其中近九成公司实现盈利,96家盈利超过10亿元。可就在这繁华背后,却存在着不少“不务正业”的投资活动,购买理财产品、提供贷款的公告频频出现。  其中,浙企香溢融通单笔放贷一年期利率21.6%,为银行贷款利率6.31%的3.42倍。这也是A股上市公司目前最高的“高利贷”。在分析人士看来,此举意味着在央行不断缩紧银根的宏观背景下,对外放贷业务日渐成为部分上市公司的“摇钱树”,来自委托贷款的收益甚至超过了主业。  人们开始担心,高利贷如此赚钱,谁还肯去做主业呢?有专家指出,上市公司放高利贷做“小银行”是不正常的。上市公司的资金应该投向公司的募投项目,同时,由于放贷的利率高,其风险也很大,对业绩的支撑不可持续。  委托贷款业务本末倒置  梳理上市公司公告可以发现,委托贷款年利率较低的也达到12%,而最高者则达到约20%,这与一年期定期存款3.5%的年利率相比,可以算得上是“高利贷”了。  所谓委托贷款,是指由委托人提供合法来源的资金,委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。但这仅在金融行业出现的名词,近日却频频现身上市公司的中报中。  比如武汉健民的公告显示,其对外委托贷款1.5亿元,年利率达20%,一年利息收入将达3000万元。武汉健民的半年报则显示,公司对外委托贷款取得1304.41万元的收益,而同期净利润为3619.62万元,超过1/3的利润来自放贷所得,“不务正业”的现象着实不一般。  还有异常引人注目的香溢融通。6月8日,香溢融通在公告中宣称,委托中行海曙支行贷款5500万元给南通麦之香实业有限公司,委托贷款期限一年,委托贷款年利率高21.6%,而目前,我国一年期银行贷款利率为6.56%。香溢融通的这笔贷款利率达到银行贷款的3.29倍。  数据显示,香溢融通年初至今已经先后6次对控股子公司或对外提供委托贷款,以至于有业内人士称其为“最热衷于委托贷款”的上市公司。  据该公司2010年报显示,2010年香溢融通的利润总额为1.45亿元,其中超过3亿元的新增委托贷款贡献了高达6994万元利息收益,占利润总额的48%。  此外,还有钱江生化宣布对外委托贷款1.4亿元,年利率为12%,每年利息收入高达1680万元,比其一季度1369万元的净利润还高。京山轻机宣布对外委托贷款6000万元,年利率为15%,贷款时间为半年。京山轻机一季度的净利润仅为174万元,同比下滑12%。与此相比,半年期的委托贷款就能为主业不振的京山轻机轻松赚进450万元的利息收入。金陵饭店上半年的净利润为2910万元,而其5月27日公布的为期一年的2亿元对外委托贷款将为其赚进2400万元。  业内人士分析指出,“现在资本市场给了上市公司一个便利,使他们拿到低成本的资金,采取这种方式进行拆借,如果在一定范围内,我认为这个无可厚非。但如果是形成一个趋势或者主要收入来源的话,那就值得担忧了。”  “倒爷”缘何“猖獗”  高额的利息回报,让上市公司争当“高利贷倒爷”,大有迅速蔓延扩大之势。上市公司为何冒风险从事放高利贷?巨大的利益诱惑和示范效应,使得更多上市公司蜂拥而入高息贷款行业,更可能出现轻主业甚至荒废主业的状况。  其次,银行贷款低息给上市公司,上市公司以委托贷款高息发放出去吃高息利差,银行收取正常贷款利息和委托贷款手续费收入,各得其所,各自收益都很高。  除此以外,一些上市公司往往以实业项目为募资对象,通过金融市场募资机构的运作,带来比预算要高若干的资金量,除正常投资实业外,还会有剩余募资资金,剩余资金如何处理?放高利贷符合上市公司需要业绩而周期相对短的特点,自然而然就成了“热门行业”。  从过去中小板、创业板超募资金最终用途来看,也曾出现过用募集资金置换自有资金或银行贷款,挪作他用的现象。资金置换表面上没有改变资金的数量,但通过置换,企业募集的资金就成了上市公司自有资金,如此一来就不再受到只能投资主业的限制。  复旦大学经济学院副院长孙立坚表示:“对于用于财务性投资的资金究竟是自有资金还是募集资金,监管机构很难辨别,有上市公司也因此打了擦边球。”  据了解,企业通过发债融资相对于A股市场融资所受监管较少,对于盈利、现金流以及募资后的具体投向限制也较少。但今年以来,除债券融资大增外,A股再融资市场也风起云涌。9月刚开始,证监会就批量放行了7家上市公司的再融资申请,涉及金额高达近353亿元。  国泰君安策略分析师最近向媒体记者表示:“由于今年银行借贷资金紧张,不少企业转向直接融资市场,监管层对此也有所鼓励。”但是,某些直接融资不为发展实业,而买理财产品和放高利贷则难以让投资者理解。  巨大风险隐现  对于上市公司涉嫌放高利贷的行为,首都经贸大学财政金融学院教授焦建国认为,拿着股民和募集来的钱从事高利贷、炒股、理财产品,这对股民是一种不负责任的行为,也是一种饮鸩止渴的企业经营行为。  例如维科精华,今年1月,该公司向绍兴某地产商放贷1.5亿元自有资金,期限为6-12个月,年利率14.4%。今年8月2日,该地产商因严重的资金链问题,当地政府为此紧急派驻专项工作组,目前相关债权债务尚在处置过程中。  而前文中提到的香溢融通也曾泥足深陷。2008年浙江飞跃集团、南望集团等民企资金链绷紧,香溢融通旗下典当公司曾向飞跃发放典当款6000万元,向南望发放典当款7000万元,包括香溢融通在内的诸多公司深受牵连。  2010年6月25日,香溢融通贷给杭州现代联合投资公司的7100万元一年期贷款,后逾期未归还。到今年5月3日,这笔债权被作价7886.87万元整体转让给杭州天拓贸易公司。  有业内人士分析,委托贷款到期后逾期或者展期,不排除贷款企业还款能力出现了问题。而这些风险全部由发贷企业自身承担,上市公司股东的利益显然会有隐患。  浙江大学教授史晋川指出,上市公司参与高利贷,不仅可能导致实体产业轻视主业甚至荒废主业的状况,而且将大大抬高社会融资成本。而承受高利贷畸高融资成本的都是贷款难、融资难的中小企业,这对中小企业是更致命打击。  针对上市公司放贷对实体经济的影响,专家指出,目前上市公司脱离了实体经济的经营方向,与银行联手,共享套利。银行当初优先向上市公司发放贷款是为了鼓励其发展实体经济,现在上市公司却拿着这笔钱借贷给别人,这是利用了政策漏洞。借贷风险一旦出现将演变成公司经营性的亏损风险,受损的却是广大投资者。

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