官方解释外储下降原因非美汇率贬值对外融资需求引发储备减计

摘要：中央银行7日出炉经济数据，国内外储11月意外大降872亿美元，为1996年有经济数据以来第三大月度下跌幅度。今天，国家外管局综合司司长王允贵解释称，11月外储下滑是因非美货币资产汇兑折算形成的账面损失，及一带一路政策下融资需求引发储备减计，企业机构避险和购汇还款增加。外储适度减少在容忍度以内，并是乐见的。

韩式无痕双眼皮中央银行7日出炉经济数据，国内外储11月意外大降872亿美元，为1996年有经济数据以来第三大月度下跌幅度，推高年内累计降幅至4050亿美元。

今天，国家外管局综合司司长王允贵解释称，11月外储下滑是因非美货币资产汇兑折算形成的账面损失，及一带一路政策下融资需求引发储备减计，企业机构避险和购汇还款增加。同时表示10月以来跨境资金流出压力较三季度明显缓解。外储适度减少在容忍度以内，并是乐见的。

此前，野村首席国内经济学家赵扬在7日外储经济数据发布后表示，11月外储下滑主要受欧元及日元月内贬值幅度较大影响，造成非美货币资产重估的汇兑损失，料将12月外汇储备仍有可能进一步下滑。

高盛高华预测师宋宇、魏静娴认为，11月外储意外大降872亿美元受外汇估值效应的影响较大。并估算汇率波动所带来的估值效应约为 470 亿美元。

兴业证券宏观预测师王涵也估算，非美货币贬值可以解释约60%的外储下滑：

国内的外汇储备并非完全由美元资产构成，还有欧元等其他货币，而外储的估值是以美元估值。因而，美元相对于其他货币的变化将直接影响外储以美元计价的估值水平。11月，美指再次出现快速上行，上涨幅度达到3.3%。根据我们的测算，如果美元在国内外汇储备中的占比为60%（全球该占比为63.7%，2015年2季度经济数据），那么美元升值将中医治疗皮肤病能够解释本月外储下滑的约60%。

一带一路方面，年内已经出台多项扶持政策，多地银监局将“一带一路”纳入考核 ，银行升级一带一路境外金融战略，不少银行已在基础设施、能源资源、装备制造等重点领域储备了上百个重点项目。政策发力推动一带一路融资需求进一步上升。

昨天离岸人民币兑美元（CNH）一度急跌200点，跌破6.51，在岸人民币兑美元（CNY）收盘6.4280，创逾四年新的低点。

针对人民币贬值压力，王允贵表示，国内国际收支结构健康，人民币不存在长线贬值的基础，美元加息会带来人民币贬值压力，但不显著影响跨境资金流动。

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